2017年作为新零售元年，商业模式创新层出不穷。同时，互联网巨头通过资本手段，加快了线上线下布局的节奏。本报告从2018年新零售投资角度出发，探寻新零售投资的特点，力求从资本视角，通过对新零售行业的深度洞察，探寻未来新零售投资趋势与关键赛道。

 

中国新零售投资趋于理性线下争夺战进入白热化

中国零售投资更为理性，后续融资数量增长明显。随着2017年新零售元年的到来，季度平均投资数量下滑至100起（2016年为116起，2015年为163起），但后续融资数量占比不断增加，2017年首次超过60%，整体零售投资更为理性，标志着中国零售业进入更为成熟的发展阶段。

伴随AT等互联网巨头大力布局新零售，中国新零售投资金额持续增长，战略投资及并购成为中国新零售投资的重要手段。2017年零售领域的大额投资并购事件层出不穷，其中Q4投资金额近千亿，创历史新高，平均单笔融资额从2015年的0.80亿/笔提升至2017年的3.94亿/笔，增长近4倍。

零售电商投资热度持续下降，与此同时，传统零售业态备受资本青睐，线下资源抢夺战进入白热化。互联网巨头依托资本优势，快速进行线下资源的跑马圈地，百货商超、连锁专卖为代表的传统零售业态在2017年投资金额占比以49.82%反超零售电商（45.82%）。无人零售作为零售与科技融合的创新在2017年成为一时热点，尚处于起步和探索阶段。

 

新零售投资呈现新生态、新物种、新赛道三大趋势

新生态：阿里、腾讯依托资本、流量和技术优势，布局新零售生态，小米等深耕市场，积极探索新零售。 AT“533”新零售战略：布局5个存量市场，突破3个增量空间，构建3大基础设施，围绕日用百货、食品生鲜、服装服饰、餐饮、建材家居五个万亿级存量市场，整合物流、金融、科技三个支撑体系，拓展农村乡镇、线下消费、国际三个增量市场，从而争夺抢占全球零售霸主地位。

新物种：盒马定义新零售体验，拼多多呈现社交拼团模式，答案茶凸显90后新消费主张，Luckin引爆裂变式社群营销。 盒马鲜生：基于消费场景的创新，重新定义新零售商业结构与服务体验。盒马鲜生通过实体门店的精准流量运营和智能化物流运营的模式创新，实现复购与转化率是传统电商的10倍，坪效是传统零售的3-7倍，同时依托全渠道数字化运营，大幅度改善运营效率，降低运营成本，带给消费者一站式全场景的良好购物体验。

新赛道：AT两强的新零售之争，将对中小资本和零售服务商产生挤出效应，关注新市场、新消费、新服务等三大方向的机会。 新消费创新赛道：消费人口代际的更替引发中国整体消费方式的创新。未来基于消费者个性化需求的定制服务、基于大众休闲娱乐需求的文化创意产品、基于消费者生活品质提升的家居时尚品牌将不断涌现，并依托数字技术、产品迭代、坪效优化、创意营销等占据新兴消费群体心智。

 

新零售投资聚焦店型创新、供应链、数字化、服务壁垒等四大方向

未来新零售领域投资聚焦四大核心方向：一是优化店型，提升坪效，实体门店的优化与创新将成为重点；二是供应链整合，完善生态，基于零售产业上下游投资将持续增多；三是极致服务，构建壁垒，占领用户心智，重构企业核心竞争力；四是数字融合，智能驱动，大数据将成为未来支撑企业运营决策的关键。

 

零售百强集中度低于美国零售电商凸显中国特色

2017年中国零售百强集中度仅为9.22%，远低于美国的41.94%，同时中国零售百强营业收入仅为美国零售百强的22%，门店数量约为美国的50%，中国零售电商的数量和营收占比远高于美国，阿里系电商平台2017年GMV达4.8万亿元，为中国零售百强营收的约1.5倍，而传统百货商超零售业态效率偏低，此外美国零售业态的丰富度高于中国，餐饮、家居及医药将成为中国新零售投资创新赛道。